事情：公司发布2024年年报，我国修建2024年完成经营收入21871.5亿元，同比下降3.5%，完成归属股东净利润461.9亿元，同比下降14.9%，EPS1.12元。拟派发盈余每股0.27元。

　　境内修建事务运营有所承压，订单增速放缓。公司位居2024年《财富》榜单国际500强榜单第14位、我国品牌价值500强第13位，是全球最大出资建造集团。2024年完成经营收入21871.5亿元，同比下降3.5%，完成归属股东净利润461.9亿元，同比下降14.9%。分事务来看，房建规划12955亿元，同比下降4.5%，基建事务5459亿元，同比下降1.0%，地产事务收入下降0.8%，海外事务收入达1186亿元，同比添加2.5%。公司2024年新签订单45027亿元，同比添加4.1%；其间基建合同添加21.1%。

　　盈余才能稍微下降，经营性现金流大幅改进。公司2024年毛利率9.9%，同比根本相等；净利率2.1%，同比下降0.3个百分点；期间费用率4.9%，同比上升0.2个百分点，分拆来看除研制费用同比稍微下降外，别的的费用根本略增。经营性现金流157.7亿元，较去年同期110.3亿元添加47.4亿元，大幅改进。

　　活跃融入国家严重战略，加强海外商场开辟。公司热心参加京津冀协同开展、长江经济带开展、粤港澳大湾区建造、长三角一体化开展等区域严重战略，一起新式城镇化建造给公司带来十分大商场。此外本年基建部分范畴添加较为景气，如水利电力等范畴的较快添加也为公司基建事务带来结构性机会。公司全面参加高质量共建“一带一路”，2024年境外订单2110亿元，同比添加20.3%，公司大力施行海外高水平质量的开展战略，继续推进海外事务量质齐升。

　　盈余猜测与出资主张：估计公司2025-2027年EPS分别为1.18元、1.25元、1.31元，对应PE分别为5、4、4倍，估值处于较低方位，给予公司2025年6倍PE，对应目标价7.08元，给予“买入”评级。